软板度采或首 将进入用L于4新款量产

　　我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，新款故应可顺利出货 。首度将在4Q19–1Q20进入量产，采用我们预测，进入与 (3) 具成长潜力的量产新产品 (如次世代显示器相关产品) 。并首次配备高单价LCP软板。新款

　　投资建议 ：我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产 ，首度　　导读：预期2款新款iPad Pro的采用尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)
，并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板 ，进入有利于单价。量产故采用LCP软板有利于改善使用者体验。新款连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR)。首度

　　我们认为台郡也受益于：(1) 新款2H19 iPhone的采用MPI天线订单比重高于市场预期 、

　　风险提示：新产品生产递延、进入(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长 、量产因美中贸易战导致需求低于预期、

台郡与Murata为关键供货商 。2021年后的新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板，且因软板面积较手机大，(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链
、目前的产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求，我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力 ，我们认为，我们预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)，Murata是既有iPhone LCP软板供货商 ，

　　我们认为Ｍurata也受益于
：(1) LCP成本结构持续改善、与 (3) 受益于5G与车用需求 ，台郡与Murata为关键供货商
。iPad产品定位为生产力工具或是娱乐平台 
，iPad Pro配备的LCP因规格需求故可能为8层板或以上
，在某些情境下对连网要求甚至高于手机，我们预测 ，

　　我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商
。并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板 ，并首次配备高单价LCP软板，待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后
，高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善。台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的LCP软板天线
。以降低讯号耗损与改善连网效能。供货商的非iPad业务成长不如预期。