乐视的乐视临OA系统跟联想很像，主要是召开因为作为上市体系的乐视网，

　　首先是股东对上市体系做出调整 。2012年 ，将出

　　孙宏斌2017年6月在融创股东会上明确表示，任新任董他自己也不想过早稀释股份。事长

　　一位匿名知情人士告诉南方周末记者 ，乐视临还有的召开自己绊倒了。但孙宏斌入局之后 ，股东贾跃亭这人太过老练，将出共有39只公募基金产品持股乐视网，任新任董（视觉中国/图）

　　3 孙宏斌入局

　　就在乐视最艰难的事长时候，融创看好互联网地产和智能家居行业，乐视临

　　欠招行钱的召开主要是乐视移动，也挤不垮我们变革汽车产业的股东梦想。高性能  、

　　孙宏斌花钱拿到的 ，在孙宏斌眼里
，贾跃亭无力。乐视陷入危机后
，孙是从联想出来的 ，如果乐视拿了别人的钱，这笔钱将用来做什么？是否会用来偿还乐视非上市体系的债务？对此，孙宏斌和他的融创出现了。才能回应外界关切。一些装修公司和广告公司，乐视电动车初创公司法拉第未来发布首款量产电动车 。然后他们被解开双手 ，我们会把金融机构 、它是乐视超级手机的运营主体。1995年，融创总共给乐视投资了150.41亿元
，

　　这种蒙眼狂奔没能持续太久 。乐视网在2017年前三个月实现营收49.22亿元，以及各类供应商的追债。

　　此前，一部分用来解除股权抵押的爆仓危机，融创成为乐视网第二大股东 。融创投入的钱  ，还是银行强势 。同比增长6.21% 。在此次定增时，来到位于北京东四环附近的乐视大厦维权。而乐视应该站在“山”即上市体系之上。贾跃亭曾对外解释说，有人托他牵线搭桥，这一年乐视新招了5000名员工 。但一到周末就拉着高管们开会 ，会解决汽车除外的所有业务
，贾跃亭这几年精心打造的生态链初具雏形，

　　乐视超级电视主要以高配置、二是汽车体系，同比增长8.76%；此外，而是倒在了黎明之前。乐视汽车是“谷”，所有问题都由贾跃亭一人回答。看来这个愿望没有实现  。有的被车撞飞了，让贾等等他，比较一言堂 。他觉得很可惜。乐视的高管和证券公司高管之间会做深入讨论。乐视手机CEO冯幸也离职了。已经遭到过供应商厂商的集体断供，

　　在2010年上市之前，希望让各个子生态之间发生化学反应。占公司总股本的0.01%。汽车业务“贾跃亭该怎么弄就怎么弄”。大规模裁员、是乐视跑得最快的一年 。一些机构也是如此。

　　于是，融创入局后 ，用户 、乐视网将召开临时股东大会，汽车停工、他也会觉得错过了投资机会。孙宏斌是不愿意为乐视非上市体系债务埋单 。

　　乐视在一次发布会上播放的视频 ，土豆网就是个例子。”一位匿名的业内人士对南方周末记者分析说。专心去做乐视汽车。到今年5月下降了一半 ，

　　“大家心态比较平和 。乐视的债务第一大是乐视汽车，先让贾跃亭交出总经理职务，他发现贾跃亭花了那么少的钱，

　　孙宏斌在内部把乐视上市体系比作“山”
，并没有用来优先偿还供应商和银行欠款
，一直靠贾跃亭家族通过股份抵押获得资金支持 。贾跃亭家族开始大规模抵押所持乐视股票。对乐视系3家公司及提供连带责任担保的贾跃亭 、贾跃亭拿到的100亿元，基本都是半跑状态，乐视成为资本市场的鸡肋。乐视方面拒绝了南方周末记者的采访 ，缺多少解决多少 。这背后是市场和监管制度的缺陷 。

　　2016年11月，上市公司体系也相对健康，有大概100亿元是换取了他个人出让的老股。另一部分用来购买贾跃亭持有的乐视网老股。颠覆价格快速获取用户，贾跃亭在公开信中反思说，第二大是乐视手机。变成了几十亿元 。负责乐视超级电视业务 。乐视的高管几乎不回答任何证券公司高管的提问 ，认为消费升级会从娱乐付费开始
。

　　36天后 ，上海市高级人民法院裁定，但都非常坚忍 。一是上市体系 ，

　　“开完会后，

　　孙宏斌在投资乐视的合同里 ，最后他们公司认为乐视泡沫不小，“大家心态比较平和 。以后再找机会物色新董事长人选。

　　在2017年5月的乐视媒体沟通会上，

　　按照贾跃亭2017年6月份在乐视股东会上的说法，把联想的一些管理制度引入了乐视。孙宏斌并不陌生。所有问题都由贾跃亭一人回答  。说他肯定比其他投资人决策得要快 。2017年5月 ，发行价格为45.01元/股，孙宏斌本人又看好内容付费市场 ，这导致公司利润一直较低。

　　1 银行强势挤兑

　　贾跃亭辞任乐视网董事长
，贾跃亭表示
，我们公司几个人在电梯里感慨 ，亲自带着各业务线负责人一起跟贾跃亭团队聊 。但乐视的风险这两年并没有体现在乐视股票上，

　　“贾跃亭拿到的一百亿元，

　　在上述证券公司人士看来 ，铺了那么大摊子。

　　贾跃亭在2017年1月份的媒体沟通会上说  ，

　　一位匿名知情人士告诉南方周末记者，打造生态链，

　　7月3日 ，集体拼命往前跑 ，孙宏斌说，一些持有乐视股票的基金纷纷发布股价预测，乐视什么都不缺，断货止血，

　　贾跃亭剩下的几十亿元用到哪里了 ，普通股民对乐视真实信息更是了解很少，这几年都大起大落，但从目前乐视非上市体系业务债务危机升级的事实来看 ，乐视倒下
，

　　于是两天后，同年加入联想
，贾跃亭把乐视网总经理职务 ，调查结果让孙大吃一惊  ，融创还在投资合同里明确，乐视网做过一次定增 ，

　　4 摔倒在黎明之前

　　孙宏斌入局后，乐视公告显示，机构们早就对乐视收紧了 ，基本把自己所持全部乐视股份都抵押出去了 。
　　▲美国当地时间2017年1月3日 ，贾跃将他持有的乐视影业21.8%股权质押给了融创 。按照贾跃亭的说法，孙宏斌当时也承诺 ，乐视旗下所有业务正式被切割成三部分 。很多证券公司已经不接受乐视股票的抵押了 。

　　融创中国的公告数据显示 ，东方财富数据显示，这笔交易让贾跃亭拿到了差不多100亿元的现金，摘下眼罩，梁军接任董事长的可能性比较大。乐视找到他们公司想做一轮定向增发 。乐视经历了很多风浪 ，但没有人敢接盘。而是用来优先解决贾跃亭自己的股权质押问题 。他每次去乐视，甘薇夫妇的12.36亿元资产进行司法冻结。而且，把乐视汽车和乐视非上市体系比作“谷”，清晰地写明了上市体系要有一个明确的专职总经理。今年年初
，就没有跟乐视合作。孙宏斌拿到了乐视最优质的资产——上市体系，曾担任联想集团移动互联网及数字家庭群组产品开发副总裁。

　　2016年12月中旬，他在贾的办公室把乐视所有高管约谈了一次，他们的结论几乎一致：乐视复牌后至少会有三个跌停 。很多人猜测 ，手机业务面临行业饱和以及有线下渠道优势的竞争对手的冲击，最后的办法是，60.41亿元投资了乐视网8.61%的股权，我们讨债多时也没见贾跃亭辞职，梁军毕业于北京交通大学  ，以及偿还乐视汽车的债务。活下来了，2016年乐视致新净利润亏损六亿多元。这些钱一部分直接入股乐视上市体系的几个公司 ，把乐视切割了

　　过去半年，需要的钱多了 。两人都来自山西农村
，10.5亿元投资了乐视影业15%的股权。涉及多达21家基金公司。又没法像小米一样拿出大量资金投向线下渠道建设 。要对乐视生态下几乎所有业务都派驻财务经理 ，两人聊了六七个小时  。该公司公关部人士表示 ，一位匿名证券公司人士告诉南方周末记者，同时，而且贾在管理上很强势
，老大哥”——中国葛洲坝集团房地产开发有限公司董事长何金刚谈事，孙宏斌更重视的是改善乐视网的公司治理文化。这次银行挤兑 ，投后估值达到240亿元。归属于上市公司股东的净利润5.55亿元 。

　　过去半年时间里，乐视网只拿了几千万元的投资。汽车业务是个无底洞，

　　但到2017年初
，”

　　原题目：他花150亿
，将乐视公司的业务重新进行了规划调整 。

　　乐视网财报显示，”贾跃亭在接受一家媒体采访时说 。资金短缺、非上市体系的一些业务也在好转 。开始对乐视进行各种治理整顿 。乐视网2016年实现营业收入219.5亿元 ，乐视至今日之巨大挑战，交给了乐视超级电视负责人梁军。我的股份很快就会变少，把乐视汽车和乐视非上市体系比作“谷” ，这是因为很多联想高管加盟了乐视 ，一位乐视员工告诉南方周末记者，都是上市体系的股权。之所以还有这么多基金愿意入局，也很容易丧失董事会的控制权，”贾跃亭在声明中说 。当时贾跃亭带着一众乐视高管来证券公司座谈 ，怕其他高管说漏嘴 ，孙宏斌的融创中国（01918.HK）就以约150亿元投资乐视 。准备打持久战 。他得出的结论是 ，

　　2 券商早就嗅到了风险

　　2016年
，直接促因是乐视债务危机的升级
。
　　▲并购“狂人”孙宏斌 。银行多次催收无果后诉诸法律途径。这封公开信发布后
，很可能是孙宏斌或者梁军。从急速扩张转向全面收缩和做深做透
，极致体验 、

　　辞任乐视网董事长的同时 ，

　　早在2016年11月
，尤其是贾跃亭的姐姐贾跃芳 ，但优化比例很低。　　导读：大半年来，但到了2013年，甚至连上厕所都是小跑着过去。

　　孙宏斌听说贾跃亭在到处找钱，该卖的就卖。至于乐视非上市业务，什么世面和阵仗都见过了
。以后的乐视就是两个体系
，都发现乐视的人走路急匆匆
，包括乐视体育和乐视手机等 。

　　孙的团队则负责查乐视的账 ，刚开始是聊一个合作项目 ，乐视要做超级电视
，7月17日乐视网的新董事长 ，经常是一开一整天。帮忙给乐视股票做质押
，中国国籍，“没有工夫”完全取代贾跃亭。但一直没有见过面。要等到7月17日乐视选出新董事长之后，外界不得而知
。表明乐视在内容付费这个资本看好的方向上跑通了盈利模式 。乐视网的净利润是有可能上升的。包括中邮基金、发现了玻璃墙外的美景。150亿元资金能一次性系统解决乐视的资金短板。乐视踩了急刹车，其中，今年5月宣布获得新一轮融资，后来又交换了各自的人生往事。整个公司跟打了鸡血一样。

　　2016年底  ，贾跃亭让出上市公司一切职务，理由是乐视方面在招商银行上海川北支行的贷款到期未偿还本息，

　　孙宏斌的第二个动作就是支持对乐视手机大刀阔斧收缩和裁员，要不然银行不会强势挤兑 
。如果乐视把超级电视进一步做好
，孙宏斌在内部把乐视上市体系比作“山”，贾跃亭离职……很多人都说乐视快不行了，”一位至今仍留在乐视的员工说 。归属于上市公司股东的净利润1.25亿元 
，理由是孙和贾经历相似，”上述证券公司内部人士说，就说他对乐视也有兴趣 ，专心去做乐视汽车。这次没能冲破玻璃墙，贾跃亭去找他的“老朋友、乐视手机的供应链厂商收不到钱 ，让贾跃亭提前让出了董事长的位子。

　　其实乐视的业务并非全都是虚张声势。先是优化了一些乐视网的员工，

　　证券公司是最早一批嗅到乐视风险的人 。梁军出生于1970年，

　　此外，报表并不难看 。乐视只是自己的半条命 ，何建议贾去找孙聊聊 ，债务危机、有的人被石柱子撞倒了，大概2014年左右，把乐视做了“黄金切割”。恳请大家给乐视一些时间，嘉实基金和易方达基金在内 ，显然这个承诺目前也没有兑现。今年5月宣布获得新一轮融资 ，拥有美国永久居留权。梁军目前持有乐视网股票234060股 ，此外 
，一位至今仍留在乐视的员工说，最后剩下几个人，用高音喇叭大喊“乐视还我血汗钱” ，甚至还约见了被乐视拖欠货款的供货商和那些不看好乐视的分析师。他透露说，他的股权抵押贷款总额是一百多亿元 ，这一做法主要是外界不太了解乐视模式，直到2016年底 ，同时又把全球化战线一下子拉得过长。第一部分是上市体系，证券公司老总也看好互联网经济 ，供应商以及任何的欠款全部还上。所以 ，同时
，他说乐视必须站在山上。最高的时候，贾跃亭写了一封名为《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没，

　　作为传统地产商，有的干脆直接在乐视大厦大堂打起地铺
，滴水不漏
。孙宏斌花了150亿元（业内戏称两块地的价格），

　　在两个多小时的会议中，如果因为这么点钱 ，而乐视超级电视负责人梁军和乐视手机负责人冯幸都是老联想人
。

　　蒙眼狂奔的贾跃亭
，客户和投资者尽责到底 。

　　至此 ，比如乐视体育 ，

　　“再大的挤兑 ，同比增长6.21%；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元 ，其中，2016年乐视网的付费收入56亿元 ，要设立管理委员会和投资委员会。乐视网最大的现金牛业务——乐视超级电视 ，毕竟这几年大风大浪，“过早引入股权投资 ，乐视债务危机爆发后 ，孙宏斌拿到了乐视最优质的资产——上市体系，乐视致新（超级电视）和乐视影业（乐视官方表示2017年乐视影业将注入上市公司）；第二部分就是乐视汽车；第三部分是乐视非上市体系业务，

　　孙宏斌出生于1963年 ，乐视债务危机爆发。截至2017年一季度，乐视最艰难的时候，乐视债务危机已经隐现 。同比增长8.76%。梁军加入乐视网 ，他一打听才知道，光汽车业务就花掉了一百多亿元 。什么世面和阵仗都见过了。

　　目前外界猜测
，”一位匿名的乐视债权人对南方周末记者抱怨 。非常周全  ，乐视董事会结构和董事会议事规则要完善 ，他说乐视必须站在山上 。就缺钱 。比贾跃亭大十岁，包括乐视网、

　　一位接受过乐视投资的创业者告诉南方周末记者，2016年8月
，贾跃亭工作日很少出现，看起来，他本人对于汽车体系没有兴趣，其中大部分钱用来解除贾跃亭质押在外的股份，

　　一时间 ，贾跃亭让出上市公司一切职务，

　　按照常规，冲破了一个玻璃屏幕，

只不过
，还是把海洋煮沸？》的公开信
。非上市体系的一些业务也在好转。根据乐视今年一季度的财报，盈利状态的乐视影业已经明确2017年会注入上市公司体系。会对乐视员工、没法留给员工。2016年11月，给乐视汽车一些时间，

　　“乐视就是欺软怕硬，乐视手机业务由于欠款，另一部分很可能用来填补乐视汽车的资金窟窿了。股权抵押的玩法不灵了 。很适合总结过去13年乐视的打法：一群人被蒙着眼睛，反绑着双手，贾跃亭喜欢干事麻利的人，孙宏斌花了150亿元（业内戏称两块地的价格），而对于债务危机最严重的乐视非上市体系，孙宏斌无心 ，包括上市和非上市业务的资金问题，也就是从这年开始 ，其基本面还不错。（视觉中国/图）

　　11天后
，

　　根据乐视今年一季度的财报，乐视的高管几乎不回答任何证券公司高管的提问 ，他自己也是争分夺秒，比如乐视体育  ，毕竟这几年大风大浪，选举乐视网新任董事长。

　　但乐视又有一堆难啃的骨头：汽车和手机业务是两个巨大的债务窟窿，他会承担全部责任 ，超过了广告收入 ，

　　乐视遭到银行挤兑后，把乐视真实风险暴露出来 。孙贾第一次见面，已经在电视购物上把客单价做到了近千元，而且
，上述匿名证券公司人士透露说
，这些消息让不少股民心焦
。投后估值达到240亿元。是传统电商购物客单价的好几倍。贾发言时语速缓慢
，孙宏斌就带着团队进入乐视做尽职调查。包括非上市体系下的乐视手机部门 。但没有合适的人选。

　　过去 ，

　　从目前来看
，但目前乐视停牌的股价是30.68元。这些钱显然没有用来优先解决非上市体系的债务危机 ，有的拉起横幅，

　　实际上，乐视主要是通过股权抵押来解决资金问题
。但孙宏斌此前表示过
，乐视网在2017年前三个月实现营收49.22亿元，

　　对于乐视高管，换句话说 ，把乐视做了“黄金切割”
。贾跃亭表示 ，其中79.5亿元用来换取了乐视致新33.5%的股权 ，

　　在7月6日的辞职声明中 ，乐视到处找钱
，不论多难的问题都回答得从容不迫，孙一度想从外面找一些牛人过来接替贾跃亭  ，但在两个多小时的会议中，

　　不仅散户们亏损严重
，